如果稳定币要像银行一样受到监管，他们应该享受所有的好处

据悉，美国财政部提议将稳定币发行人作为银行机构进行监管，如果向稳定币发行人提供与受监管银行相同的特权，这可能是一个好主意。

美国财政部报告：急需监管稳定币

加密生态系统中稳定币的兴起明显提醒人们，加密货币和区块链技术已经超越了其卑微的开端，逐渐将自己定位为实体金融现有霸权的挑战者。

随着稳定币市值以前所未有的速度扩张，全球各国政府和金融监管机构已开始关注更好地监管这一不断增长的资产类别。根据设计，稳定币由“稳定”资产支持，使它们能够保持相对于基础资产的恒定价值。由于此功能，稳定币越来越多地用于促进借贷和交易其他数字资产。

稳定币市场目前的价值超过1350亿美元，随着它作为一种可接受的支付方式开始受到企业和个人的主流关注，它很有可能出现爆炸性增长。由于其低成本、可扩展性和近乎即时的结算等内在品质，稳定币最终可能会取代银行转账。因此，世界各地的政府和金融监管机构都在努力监管这一不断增长的资产类别。

像银行一样监管稳定币公司的想法

在这一点上，几乎每个国家都在试验或实施了有关加密货币的监管指南。但美国政府是最早对稳定币产生浓厚兴趣的国家之一。

从美联储主席杰罗姆鲍威尔敦促需要监管稳定币——尤其是那些与美元1:1挂钩的稳定币——到证券交易委员会(SEC)主席GaryGensler强调监管对服务提供商和消费者的好处，稳定币已成为政策制定者的核心吸引力。

另一个让监管机构感到震惊的风险是支持稳定币的资产的清晰度。虽然硬币可能会出现盯住美元的，最流行的stablecoins喜欢的显著部分USDT，地区法院，以及BUSD被商业票据和美国国债，充当“现金类”证券实际支持。

在美国财政部的最新报告指出，迫切需要的是调节关于stablecoins，因为它们对金融市场，包括反洗钱（AML）和反恐融资（CFT）符合法律的完整性的风险。报告进一步指出，由于稳定​​币在传统经济中扮演着与银行监管的法定货币相同的角色，因此稳定币公司应该像银行一样受到监管。

需要一个公平的竞争环境

尽管财政部的报告强调了稳定币的金融风险，但它忽略了一些基本面。一方面，它建议将稳定币视为法定货币并进行相应监管，但没有考虑这些稳定币背后的公司观点。

不可否认，监管稳定币可能会改变defi和tradfi的游戏规则。尽管如此，为此，政府和监管机构还必须确保稳定币获得与法定货币同等的特权，并且这些公司也获得与受监管银行类似的待遇。

简单地说，如果美国财政部想像银行一样监管稳定币，也应该允许稳定币公司维持部分准备金模型。目前，稳定币与美元和类似现金的等价物的比率接近1:1。相比之下，美国的存款银行通常只需要持有一定比例（通常约为10%）的现金存款。

由于银行业的部分准备金制度，美国所有受监管的银行仅将其存款负债的一小部分作为准备金作为准备金，并可以根据需要将剩余部分借给借款人。这使他们能够将资金再投资于高收益资产，而不是将全部存款以现金或现金等价物形式持有。

稳定币平台必须以现金或现金等价物（如国债或商业票据）持有所有存款，这些平台中汇集的资金处于闲置状态，不用于任何其他目的。例如，Paxos最近披露了支持PAX和BUSD等稳定币的资产，其中指出96%的储备是现金和现金等价物，而4%已投资于美国国库券。

漫长而稳定的道路

从长远来看，很难说稳定币发行人会如何发展，但鉴于可以从这场技术革命中获得的潜在好处，将它们作为没有同等特权的银行进行监管是仓促和短视的。尽管如此，需要一个全面的审计和合规框架来提供吸引更多采用所需的透明度和保证。

希望财政部的最新报告将在为国会领导人在未来几个月制定新的监管指南以允许稳定币扩大其影响范围奠定基础方面发挥关键作用。