合并后以太坊能否被归类为证券？

据悉，过去一周，备受期待的以太坊合并一直在推动资产和更广泛的加密市场的发展势头，但可能会产生负面的监管影响。

以太坊在9月过渡到股权证明有几个看涨因素。网络能源消耗的大量减少和通货紧缩的发行是其中两个主要因素。

然而，特别是如果美国的反加密金融监管机构决定以太坊现在有资格作为证券，则可能会产生负面结果。

7月24日，华盛顿特区乔治城大学法律中心的法学教授AdamLevitin提出了一种可以将ETH归类为证券的方案。

以太坊是“投资合约”吗？

证券交易委员会主席GaryGensler正在执行一项以执法为导向的任务，以确保他的机构对加密货币的控制。如果SEC成功，大多数代币可以被视为证券并像股票一样受到监管。

根据Levitin的说法，股权证明网络中的任何代币都可能被视为证券。正如1946年最高法院裁决中使用的Howey测试所定义的那样，证券是指预期利润的“投资合同”。

该测试试图确定是否存在“对普通企业的资金投资，并合理预期利润来自他人的努力”。

它需要一项投资，在以太坊的情况下，这将是赌注，预期利润是赌注的回报——目前约为4.2%的年利率。这满足了常见的企业需求，但“完全来自第三方的努力”是一个灰色地带，因为质押者也是网络参与者，通过验证区块提供某种形式的“工作”作为回报。

Levitin说，相对于可以满足“完全来自他人努力”标准的总金额，单个质押者的贡献可能很小。

“现在这些都不能回答更棘手的问题（恕我直言），即当你处理去中心化系统时，‘发行者’是谁，”随着辩论的激烈进行，他补充道。

6月，GaryGensler告诉CNBC，他认为唯一不属于证券的加密资产是比特币。

ETH价格降温

在过去两周上涨30%之后，以太坊价格在周末遇到阻力，并在周一早上回落。

根据CoinGecko的数据，截至发稿时，ETH当天下跌2.9%至1,515美元。此外，尽管上周势头强劲，但该资产仍较历史高点下跌69%。

本周美国可能会出现一些动荡的宏观经济消息，这可能会给以太坊和加密市场带来更大的波动。